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这样，我这几天正在做地方债的数据研究，我试图推导出地方债连利息都还不起的最终时限。这件事很难，我先简单说一下现在已经取得的成果。2016年国务院开始对地方债进行规范化，开展第一次地方债的集中清理和化解工作，也就是将此前的高利率短期限的地方债，集中替换为低利率长期限的债务。当年度发行了…
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这样，我这几天正在做地方债的数据研究，我试图推导出地方债连利息都还不起的最终时限。这件事很难，我先简单说一下现在已经取得的成果。2016年国务院开始对地方债进行规范化，开展第一次地方债的集中清理和化解工作，也就是将此前的高利率短期限的地方债，集中替换为低利率长期限的债务。当年度发行了6万亿的地方债券，其中大约6成的债券为6年后一次性还本，剩下4成逐年还本。
逐年还本的那些还好说，基本上都依靠逐年新发的置换债券，借新还旧，消化掉了。但是，当时3.7万亿的到期才还的债券，到了今年，就到了集中还本期。地方政府根本拿不出这笔钱来，要发如此高额的置换性债券，市场也接纳不了，这会把金融市场上的流动性，吸纳得干干净净。
并且，今年之后的每一年，都会面临此前各年地方债集中到期的情况，也就是雪球越滚越大。我现在正在推导这个详细的数据，编模型编得得我头晕眼花，电脑都死机了几次了。
整体来说，我自己越推导下去，越被这种累积起来的数据震惊到无以言表。
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